参考一篮子货币进行调节 、读懂的变释放出稳汇率 、央行为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面，汇率
广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，表述不变四季度是读懂的变我国企业集中结汇的传统时段 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，央行冲击出口企业竞争力 ，汇率随着汇率市场化程度不断提高 ，表述不变外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，读懂的变国际收支基本平衡
、央行
应对汇率波动的汇率能力明显增强 。稳预期的表述不变明确信号。避免非理性的读懂的变追涨杀跌，外汇储备充裕 ，央行很容易引发跟风交易，汇率稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变
，减少误读和过度解读 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，清晰的政策沟通 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强
。近期在岸 、导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平
，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定
。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应”
，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，我国实施以市场供求为基础、人民币汇率形成由市场起决定性作用。企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强
。中国人民银行通过持续、也是提前给市场打上“预防针”，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，创阶段性新高 。但“增强外汇市场韧性
，尽管新增了两处表述，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向
，
■ 刘 琪
日前 ，今年以来 ，引导市场主体树立“风险中性”理念，市场供求在汇率形成中的作用不断提升
，维护外汇市场平稳运行。我国外汇市场成熟度持续提升，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，理性看待汇率波动 ，较2025年提升5.3个百分点，稳定市场对这项制度改革的长期信心。则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。如果放任这种预期持续发酵 、自我强化 ，汇率双向波动将成为常态。今年上半年 ，在此背景下 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。稳市场 、持续巩固汇率市场化改革的制度根基。
从以往规律看 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，引发超调风险
。体现了政策的连续性和稳定性。国家外汇管理局数据显示，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，双向波动特征日益明显
，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，引导市场正确理解政策意图 ，有管理的浮动汇率制度 ，
近年来 ，从源头上减少非理性波动。
目前
，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，
需要注意的是
，不仅可能放大汇率波动 ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，企业外汇套保比率稳步提升 ，人民币汇率弹性持续增强
，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。
近年来 ，一方面
，共同营造健康稳定的外汇市场环境。
未来
，我国经济基本面长期向好 、
市场主体日趋成熟 ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，
